天上人間

内地经济增加连续放缓，自游行旅客来港意欲大减，本港多家零售股上半年事迹均受到不少冲击，销量及盈利均录得倒退，部份企业中期更转盈为亏。然而，笔者从前曾屡次在本栏推介的意大利奢靡品品牌（1913）零售销售依然坚持强劲 coach包包型錄，股价周一更创上市新高。集团零售一直扩大，截至今年7月底，共开设28间新店，直营店总数达414间，带动零售销售额按年增长近5成至12.3亿。

集团领有、Miu Miu及Car Shoe等品牌，其中Prada及Miu Miu品牌的业务分辨较去年同期增添40.5%及23.6% coach官方網。鉴于品牌效应 www.goodbagbag.com，团体具较强议价才能，毛利率长期处于高程度。因为需要回升，Prada及Miu Miu品牌产品价钱连年上升，今年首季毛利率达72.3%的高水平。

集团第二季同店销售增长维持于首季19%的水平，显示直营店治理及营运能力较佳，销售情形未受外围因素影响而削弱。亚太地域今年维持强劲增长势头，期内销售额按年上升45% coach2012女王新款目錄。固然欧洲经济压缩，销售额仍涨37.3%，意大利则升21.7%。目前欧元汇价处于低位，加上税率优惠 coach3折包包，游客花费促使该地区销售保持高增长；而集团非欧元收入占比高，以欧元作入账货泉盘算亦有利。

零售业务带来充分现金流，今年首季经营现金流量净额同比明显上升83%至1.81亿欧元，长期债权改良为净财务状态。走势上，股价自7月中以一浪高于一浪状态上升，近日于高位60元彷徨，昨日呈「十字星」待变状况，挪动汇聚背驰指数（MACD）保持牛差距，快步随机指数（STC）%K线跌穿%D线，可斟酌在20天线58.6元吸纳，上望65元，不跌穿54.15元可续持有。